IQAM-Forschungspreis 2024
Das private Institut für quantitative Kapitalmarktforschung der DekaBank vergab 2024 zum fünften Mal einen Research-Preis
Im zweijährigen Turnus zeichnet das Deka-IQAM-Forschungsinstitut exzellente Forschungsarbeiten aus dem Gebiet der Kapitalmarktforschung aus. Am 19. November 2024 war es wieder soweit. Zum fünften Mal wurden die besten Arbeiten ausgezeichnet.
Aus der Vielzahl der eingereichten Arbeiten überzeugten den wissenschaftliche Beirat vom Deka-IQAM-Research drei Studien besonders. Das sechsköpfige Gremium bewertete die aus aller Welt eingereichten Arbeiten sowohl nach ihrem theoretischen Beitrag als auch nach ihrer praktischen Relevanz.
Geehrt wurden folgende Arbeiten:
Die Preisträger
1. Prize: „Narrative Attention Pricing” | Hojoon Lee, Xiaoxia Lou, Gideon Ozik, Ronnie Sadka (EDHEC Business School |
2. Prize: “Hedging Climate Change Risk: A Real-time Market Attention Approach” | Yang Cao, Miao Liu, Rachel Xi Zhang (Carroll School of Management, Boston College) |
3. Prize: „Growing the Efficient Frontier on Panel Trees“ | Lin William Cong, Guanhao Feng, Jingyu He, Xin He (Cornell University SC Johnson College of Business and NBER) |
Von von links nach rechts: Dr. Michael Wegener, Dr. Matthias Danne, die Preisträger Gideon Ozik und Miao Liu sowie Dr. Ulrich Neugebauer, Dr. Dominik Wolff und Valery Trosdorf
Trends beeinflussen Aktienkurse: Zu dieser Erkenntnis kommt die Studie „Narrative Attention Pricing” von Hojoon Lee, Xiaoxia Lou, Gideon Ozik und Ronnie Sadka von der EDHEC Business School in Frankreich. Das Team hat seit 2013 hunderte von Nachrichtenartikeln analysiert und etwa 350 Trends identifiziert. Darunter fallen Begriffe wie Cloud Computing, Renewable Energy, Social Media und National Security.
Die Autoren der Studie haben für jede Aktie berechnet, ob der Aktienkurs von dem Thema eher negativ oder positiv beeinflusst wird. Danach werden die Aktien nach diesem Einflussfaktor sortiert und sogenannte long-short Portfolios für jedes Thema gebildet. Der Unterschied in den Renditen von long und short Portfolios beträgt im Mittel 7 Prozent. Das hat gezeigt, dass Trends einen wesentlichen Einfluss auf Aktienrenditen haben und potenziell bei der Aktienselektion im Fondsmanagement hilfreich sein können.
Den zweiten Platz belegte die Studie “Hedging Climate Change Risk: A Real-time Market Attention Approach“. Die Autoren von der Carroll School of Management am Boston College stellen eine neue Methode zur Messung von Klimarisiken vor. Durch die Verknüpfung von Earnings Calls, an denen börsennotierte Unternehmen die Finanzergebnisse des letzten Berichtszeitraums besprechen, mit Aktienkursdaten, konnte das Team die Verlust- und Gewinnchancen von Unternehmen zu Klimarisiken messen.
Die Top 3 komplettiert eine Studie über die Schätzung der Effizienzlinien von Aktienportfolios mittels baumbasierter Modelle. Ein Portfolio gilt als effizient, wenn kein anderes Portfolio bei gleichem oder geringerem Risiko eine höhere Rendite bietet.